Arla-obligationer noteras i före detta skatteparadis
När Arla snart ger ut obligationer för att få in mer pengar till sin expansion har man valt att notera dem på börsen i Luxemburg. Skatteplanering kan vara en tänkbar orsak.
Arla vill ha mer eget kapital. Pengarna behövs dels för expansionsstrategin, som har som mål att öka företagets omsättning från 45 miljarder till 75 miljarder kronor år 2015. Dessutom beslutade Arla-medlemmarna att det egna kapitalet ska fördubblas.
En del av pengarna ska tas in i form av nya obligationer som Arla ska ge ut. Arla har valt att ge ut obligationerna i svenska kronor. Obligationerna är riktade till stora institutionella svenska investerare.
Att valet föll på den svenska valutan beror på att "det finns en mycket effektiv marknad för företagsobligationer i Sverige", skriver Arla i sitt eget pressmeddelande. Men varför obligationerna ska noteras på börsen i Luxemburg känner inte Arlas pressavdelning till.
En av flera tänkbara orsaker kan vara att den som köper en privatobligation utan kupong i Luxemburg inte behöver betala någon skatt förrän vid spartidens slut. Det ger en stor fördel vid långt sparande eller om den svenska kapitalskatten sänks framöver.
I september 2010 slöt Luxemburg ett nytt avtal om beskattning med Sverige, vilket innebar att landet i praktiken i stor utsträckning upphörde att vara ett skatteparadis för svenskar. Avtalet, som egentligen var ett tillägg till skatteavtalet från 1996, innebar att banksekretessen i förhållande till svenska skattemyndigheter försvann.